La deriva econ\u00f3mica sigue en el punto de mira, y las previsiones siguen siendo poco optimistas, al menos en el corto plazo, por la crisis derivada de la pandemia. El Banco de Espa\u00f1a ha publicado sus proyecciones para la econom\u00eda espa\u00f1ola en las que prev\u00e9 una ca\u00edda del PIB del 15,1 % este a\u00f1o en el denominado escenario de riesgo, descenso que ser\u00eda del 9% en el de recuperaci\u00f3n temprana y del 11,6% en un tercero m\u00e1s gradual.<\/p>\n\n\n\n
El organismo se\u00f1ala que la situaci\u00f3n de \u00abenorme incertidumbre\u00bb actual no permite descartar escenarios de riesgo desfavorables. Por ello, ha construido un escenario \u00abde recuperaci\u00f3n muy lenta\u00bb, que impl\u00edcitamente incluye la posibilidad de episodios con repuntes sustanciales en el n\u00famero de nuevas infecciones, que requerir\u00edan confinamientos estrictos adicionales. Es en este escenario de riesgo en el que el retroceso del PIB en 2020 alcanzar\u00eda el 15,1%, para crecer un 6,9% en 2021 y un 4% en 2022.<\/p>\n\n\n\n
Las estimaciones recogidas en los dos principales escenarios, de recuperaci\u00f3n temprana y gradual, suponen una mejora respecto a los \u00faltimos pron\u00f3sticos presentados el 18 de mayo por el gobernador del Banco de Espa\u00f1a, Pablo Hern\u00e1ndez de Cos, en el Congreso, que apuntaban a una merma del PIB de entre el 9,5% y el 12,4% este a\u00f1o, con una recuperaci\u00f3n en 2021 insuficiente para alcanzar el nivel previo, registrando un avance econ\u00f3mico de entre el 6,1% y el 8,5%, si bien el Banco de Espa\u00f1a afirma que la comparativa es \u00ablimitada\u00bb al haber variado la aproximaci\u00f3n metodol\u00f3gica.<\/p>\n\n\n\n
El Banco de Espa\u00f1a estima una fuerte disminuci\u00f3n del PIB en el segundo trimestre, con una ca\u00edda (sin precedentes) de entre el 16% y el 21,8%, debido a una incidencia del confinamiento m\u00e1s elevada que en el primer trimestre (cuando cay\u00f3 un 5,3%), si bien se prev\u00e9 un repunte de la actividad en la segunda mitad del a\u00f1o y una recuperaci\u00f3n gradual a posteriori. Par el tercer trimestre vaticina un repunte de entre el 16% y el 19,3%, que se moderar\u00eda a entre el 3% y el 6,3% en el cuarto trimestre.<\/p>\n\n\n\n
La autoridad monetaria afirma que en Espa\u00f1a, donde el contagio ha alcanzado una magnitud \u00abmuy elevada\u00bb, la reducci\u00f3n del PIB en 2020 superar\u00eda, en ambos escenarios, a la del \u00e1rea del euro en unos tres puntos porcentuales, si bien la recuperaci\u00f3n posterior en la econom\u00eda espa\u00f1ola ser\u00eda \u00abm\u00e1s intensa\u00bb que la Eurozona.<\/p>\n\n\n\n
El organismo supervisor basa sus previsiones en dos principales escenarios, de recuperaci\u00f3n temprana y gradual en funci\u00f3n de posibles rebrotes y de la efectividad de las medidas, si bien apunta que en ambos la incertidumbre acerca del desarrollo de la enfermedad, que se mantendr\u00e1 previsiblemente hasta entrado el pr\u00f3ximo a\u00f1o, actuar\u00e1 como freno del gasto de hogares y empresas.<\/p>\n\n\n\n
Bajo el escenario de recuperaci\u00f3n temprana, el Banco de Espa\u00f1a asume que la mejor\u00eda de la actividad observada desde el tramo final del segundo trimestre prosigue con posterioridad sin que se registren nuevos obst\u00e1culos (de naturaleza sanitaria, econ\u00f3mica o financiera) de envergadura relevante. Se puede presuponer por tanto que el sector se ha adaptado a las restricciones por las medidas de confinamiento, siendo las p\u00e9rdidas de actividad menores que al inicio, se evitan rebrotes significativos y las medidas econ\u00f3micas logran evitar la destrucci\u00f3n de empresas. Esto hace que se evite el paro de larga duraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
El aumento del desempleo tambi\u00e9n es otra de las heridas a cerrar. En la actualizaci\u00f3n de las proyecciones macroecon\u00f3micas hasta 2022 publicadas este lunes y marcadas por el impacto de la covid-19, la entidad sit\u00faa la tasa de paro de 2020 en el 18,1 % -frente al 14,1 % de 2019- en el escenario m\u00e1s benigno, para elevarla al 19,6 % en el intermedio y al 23,6 % en el de riesgo.<\/p>\n\n\n\n
Por otro lado, el d\u00e9ficit p\u00fablico llegar\u00eda a situarse en el 11,2% este ejercicio, bajando al 6,8% y al 6,1% los dos siguientes, mientras que la deuda p\u00fablica podr\u00eda alcanzar incluso el 119,3% en 2020, disminuyendo al 115,9% en 2021 y volviendo a subir al 118,7% en 2022.<\/p>\n\n\n\n
La autoridad monetaria indica que los escenarios descritos se encuentran sometidos \u00aba importantes riesgos a la baja\u00bb por la posibilidad de rebrotes de la enfermedad de cierta intensidad, que requirieran la reintroducci\u00f3n de medidas de contenci\u00f3n, con el consiguiente impacto negativo sobre la actividad y el aumento de las tensiones de liquidez que deriven en problemas de solvencia, que ser\u00edan m\u00e1s pronunciadas en las empresas m\u00e1s endeudadas.<\/p>\n\n\n\n
Ponen tambi\u00e9n la mirada sobre la UE. Un factor que podr\u00eda limitar la intensidad de los efectos de la crisis ser\u00edan las diversas iniciativas europeas de respuesta a esta, que, aunque cuentan con el respaldo del Eurogrupo, \u00abno han sido incluidas en las proyecciones por no estar suficientemente definidas o por no haber sido formalmente aprobadas a\u00fan\u00bb. A esas iniciativas habr\u00eda que a\u00f1adir la eventual aprobaci\u00f3n del plan para la recuperaci\u00f3n de Europa propuesto por la Comisi\u00f3n Europea, \u00abcuyos contornos est\u00e1n menos definidos por el momento\u00bb, expresa el Banco de Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n
\u00abUn instrumento com\u00fan europeo de esta naturaleza ayudar\u00eda a evitar que la recuperaci\u00f3n se viera obstaculizada en aquellas econom\u00edas del \u00e1rea del euro que, como la espa\u00f1ola, han sufrido con mayor intensidad tanto la pandemia como sus consecuencias econ\u00f3micas\u00bb, y, simult\u00e1neamente, la han podido combatir \u00aben peores condiciones por disponer de un margen presupuestario comparativamente m\u00e1s limitado\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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